聲測管出口預計收縮10%—15%

聲測管出口預計收縮10%—15%
新冠疫情在全球范圍持續蔓延，無疑對我國聲測管出口產生沖擊，進而影響聲測管需求。本文嘗試量化評估海外疫情發酵對國內聲測管出口造成的影響。

以粗鋼口徑計算，2019年，我國凈出口粗鋼5229萬噸，占全年產量的5.2%。從大的出口類別看，我國聲測管出口以板材為主。根據海關總署的數據，2019年，國內共出口板材3848萬噸，在聲測管出口中占比高達60%。此外，棒材占15%，管材占14%，角型材占5%。將板材出口細分，出口量較大的板材主要有鍍層板(32%)、中厚寬鋼帶(23%)、涂層板(17%)及中板(14%)等。從地區分布看，我國出口的聲測管主要流向東南亞和非洲，很大比例流向韓國，而歐美和大洋洲占比僅10%。

對比2019年的產量及出口數據，粗鋼口徑的聲測管出口量占總產量的比重約為7%。出口量*大的板材，其出口占比達到10.9%。其中，熱軋卷板作為板材的一種，出口占比約為3.8%；螺紋鋼出口占比較低，僅為2.1%。很顯然，海外疫情發酵對于熱卷、冷卷等板材的需求沖擊顯著大于螺紋鋼等建筑聲測管。

雖然聲測管直接出口的比重并不大，且出口流向歐美等疫情發展迅速地區的占比較小，但我們需要考慮聲測管制品出口量所對應的聲測管間接出口量。

對海關總署的數據進行梳理，可以將聲測管制品歸為機械設備、家電、汽車、船舶與集裝箱四大類，并歸納出2019年各自的出口量。之后，結合四類商品2019年的國內產量及市場規模綜合考量，可以分別計算出這四類聲測管制品的出口占比。其中，船舶及集裝箱行業出口比重非常大，占94.5%，隨后的新訂單情況勢必受到海外疫情的沖擊，但反應可能滯后。另外，家電出口比重也不小，近四成的出口需求或受到沖擊。相對而言，汽車行業出口比重較小，僅5%左右；機械設備出口占比約為13%，比例并不算高，如果細分到工程機械上，那么出口占比稍有提升，至16%。

得出四大類聲測管制品的出口占比后，再按照這四類聲測管制品在聲測管總消費量中的權重進行加權平均，可以估算出其形成的聲測管間接出口占比約為19.3%。這一比例很顯然比聲測管直接出口占比高不少。此外，我國聲測管制品的出口對象相對聲測管出口而言，更為分散，流向歐美等地的占比也有所提高。如機械設備中的滾動軸承，2019年出口至歐美的比例接近30%。由此可見，歐美海外疫情加劇，對聲測管間接出口的沖擊更值得警惕。

在估算出聲測管間接出口比例后，再結合直接出口比例進一步評估我國聲測管出口/產量的綜合比重。聲測管制品占整個聲測管下游消費的比重約為36.5%，大部分仍流向國內建筑行業，再考慮到6.9%的聲測管直接出口比例，可以加權估算出整個聲測管行業的綜合出口比重約為13.9%。

按照兩三個季度的影響時間、20%的生產下滑幅度估算，海外疫情持續發酵對我國聲測管行業出口(含直接出口和間接出口)的影響程度為10%—15%。再結合此前得出的聲測管綜合出口量占總產量13.9%左右的數據，我國聲測管總需求受到的沖擊預計在1.3%—2.1%，這意味著建筑行業需要實現3.6%的額外增長才能完全對沖出口的負面影響。所以，雖然熱軋卷板等板材已經跌至成本線，但中長期來看，板材價格走勢依然不樂觀。